Definícia objatia medveďa

Medvedie objatie je ponuka na kúpu akcií podniku za cenu, ktorá je zjavne vyššia ako tá, ktorá v skutočnosti stojí. Cieľom tejto ponuky je vylúčiť možnosť konkurenčných ponúk a cieľovej spoločnosti tak sťažiť odmietnutie ponuky. Je obzvlášť pravdepodobné, že sa použije, ak existujú pochybnosti, že by vlastníci cieľovej spoločnosti prijali nižšiu ponuku.

Predstavenstvo cieľovej spoločnosti má fiduciárnu zodpovednosť za dosiahnutie čo najlepšej návratnosti pre akcionárov cieľového podniku, takže predstavenstvo môže byť v zásade nútené ponuku prijať a prijať. V opačnom prípade môže predstavenstvo čeliť súdnym sporom akcionárov. Ďalšou výhodou objatia medveďa je, že ďalší potenciálni uchádzači sa pravdepodobne nezdržia, pretože ponúknutá cena je taká vysoká, že by bolo pre neho neekonomické túto ponuku navýšiť.

Ak predstavenstvo neprijme ponuku na objatie medveďa, existuje implicitná hrozba, že nadobúdateľ potom odovzdá emisiu priamo akcionárom s ponukou na odkúpenie ich akcií. Medvedie objatie je teda v zásade dvojkroková stratégia: počiatočná drvivá ponuka predstavenstvu, po ktorej nasleduje rovnaká ponuka akcionárom.

Aj keď existuje veľká šanca, že stratégia objatia medveďa bude fungovať, nevýhodou je, že môže byť extrémne drahá, takže nadobúdateľ má malú šancu na primeranú návratnosť svojich investícií do cieľa. Tento prístup je potrebný iba na nepriateľské prevzatie, pretože priateľského sa dá obvykle dosiahnuť s menšou investíciou.