Pomery dlhov

Pomery dlhu merajú mieru, do akej organizácia používa dlh na financovanie svojich operácií. Môžu sa tiež použiť na štúdium schopnosti subjektu platiť za tento dlh. Tieto pomery sú dôležité pre investorov, ktorých kapitálové investície do podniku by mohli byť vystavené riziku, ak je úroveň dlhu príliš vysoká. Veritelia sú tiež vášnivými používateľmi týchto ukazovateľov, aby určili, do akej miery môžu byť požičané prostriedky ohrozené. Kľúčové pomery dlhu sú tieto:

  • Pomer dlhu a vlastného imania . Vypočíta sa vydelením celkovej výšky dlhu celkovou sumou vlastného imania. Zámerom je zistiť, či financovanie pochádza z primeraného podielu dlhu. Veritelia radi vidia v obchodnej spoločnosti veľký majetkový podiel.

  • Pomer dlhu . Vypočíta sa vydelením celkového dlhu celkovými aktívami. Vysoký pomer znamená, že aktíva sú financované predovšetkým z dlhu, a nie z vlastného imania, a považuje sa za rizikový prístup k financovaniu.

  • Pomer pokrytia dlhovej služby . Vypočíta sa vydelením celkového čistého ročného prevádzkového príjmu celkovým počtom ročných splátok dlhu. Týmto sa meria schopnosť podniku splácať istinu aj úroky zo svojho dlhu.

  • Pomer krytia úrokov . Vypočíta sa vydelením zisku pred úrokmi a zdanením úrokovými nákladmi. Zámerom je zistiť, či podnik môže splácať aspoň svoje úroky v čase, keď je splatný, aj keď zostatok úveru nie je možné splatiť. Toto opatrenie funguje dobre v prípadoch, keď sa očakáva, že sa pôžička po dosiahnutí splatnosti prevedie na novú pôžičku.

Je užitočné vykresliť tieto merania na trendovú čiaru. Týmto spôsobom sa odhalí existencia akýchkoľvek problémov, pri ktorých sa dlhová záťaž účtovnej jednotky v priebehu času zvyšuje alebo kde klesá jej schopnosť splácať dlh. Pomery dlhu sú obzvlášť znepokojivé, keď podnik chce, aby ratingová agentúra udelila rating niektorému zo svojich dlhových cenných papierov; ak pomery odhalia vysoké zadĺženie, ratingová agentúra môže prideliť nízke hodnotenie, ktoré zvyšuje úrokové náklady na predaj cenných papierov.