Definícia pôvodnej zľavy

Originálna emisná zľava je rozdiel medzi menovitou hodnotou dlhopisu a cenou, za ktorú bol emitent pôvodne predaný investorovi. Keď sa dlhopis nakoniec splatí v deň jeho splatnosti, táto zľava sa vyplatí investorovi, čo pre investora predstavuje zisk. Na účtovné účely sa so zľavou zaobchádza ako s úrokovým nákladom emitenta a ako s úrokovým výnosom investora a ako taká sa vykazuje v jeho účtovných záznamoch.

Napríklad investor kúpi dlhopis za 900 dolárov od emitenta. Nominálna hodnota dlhopisu je 1 000 dolárov. Emitent je ochotný akceptovať nižšiu cenu, pretože uvedená úroková sadzba dlhopisu je v súčasnosti nižšia ako trhová úroková sadzba a akceptovanie nižšej ceny zvyšuje efektívnu úrokovú sadzbu pre kupujúceho. Keď emitent splatí dlhopis, vyplatí investorovi celú nominálnu hodnotu dlhopisu 1 000 dolárov.

Výška pôvodnej emisnej zľavy môže byť obzvlášť veľká, keď emitent predáva dlhopisy s nulovým úrokom. V takom prípade predstavuje výška zľavy jedinú formu príjmu pre investora, ktorý preto pred dohodou o kúpe dlhopisov ponúkne podstatne nižšiu sumu ako je nominálna hodnota. To pre investora nemusí nevyhnutne predstavovať výhodný obchod; celkový výnos musí byť porovnaný s celkovým výnosom iných dlhopisov, vrátane rizika spojeného s nesplatením, aby sa zistilo, či zľava predstavuje dobrý obchod.

Výšku diskontnej sadzby za pôvodnú emisiu vykazuje investor ako súčasť zdaniteľného príjmu, ktorý sa akumuluje počas zostávajúcej doby životnosti podkladového dlhopisu bez ohľadu na prijatie akýchkoľvek platieb od emitenta počas tejto doby. Okrem toho môže investor platiť dane zo skutočných prijatých úrokových výnosov a z každého realizovaného zhodnotenia trhovej ceny podkladového dlhopisu.