Pomer tržieb a prevádzkového kapitálu

Na udržanie tržieb je zvyčajne potrebné určité množstvo investovanej hotovosti. Musí existovať investícia do pohľadávok a zásob, oproti ktorým sa započítajú splatné účty. Zvyčajne teda existuje pomer prevádzkového kapitálu k tržbám, ktorý v podniku zostáva relatívne konštantný, aj keď sa úrovne predaja menia.

Tento vzťah je možné merať pomocou pomeru tržieb k prevádzkovému kapitálu, ktorý by sa mal uvádzať na trendovej čiare, aby bolo možné ľahšie zistiť hroty alebo poklesy. Vrchol pomeru by mohlo spôsobiť rozhodnutie udeliť zákazníkom viac úverov s cieľom podporiť vyšší predaj, zatiaľ čo pokles by mohol signalizovať opak. Vrchol môže spôsobiť aj rozhodnutie ponechať viac zásob po ruke, aby bolo možné ľahšie plniť objednávky zákazníkov. Takáto trendová línia je vynikajúcim mechanizmom spätnej väzby, ktorý ukazuje manažmentu výsledky jeho rozhodnutí týkajúcich sa prevádzkového kapitálu.

Pomer tržieb k prevádzkovému kapitálu sa počíta ako podiel ročných čistých tržieb a priemerného prevádzkového kapitálu. Vzorec je:

Anualizovaný čistý predaj ÷ (pohľadávky + zásoby - účty splatné)

Vedenie spoločnosti by si malo uvedomiť problémy, ktoré môžu vzniknúť, ak sa pokúsia zmeniť výsledok tohto pomeru. Napríklad sprísnenie kreditu znižuje tržby, zmenšovanie zásob môže tiež znižovať tržby a predlžovanie platobných podmienok dodávateľom môže viesť k napätým vzťahom s nimi.

Príklad pomeru tržieb k prevádzkovému kapitálu

Úverový analytik skúma pomer tržieb a prevádzkového kapitálu spoločnosti Milford Sound, ktorá požiadala o úver. Spoločnosť Milford v posledných štvrťrokoch upravovala svoje úrovne zásob s cieľom zdvojnásobiť obrat zásob zo súčasnej úrovne. Výsledok zobrazuje nasledujúca tabuľka: